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泰晶科技中报成绩不尽人意 职工薪酬及营业成本存疑

时间:2019-11-01 17:54:42浏览:4986 作者:匿名

  摘要:继2018年业绩下滑之后,2019年上半年泰晶科技的业绩愈渐恶化,收入与净利润双双大幅缩水,这或许与其决策失误不无关系;此外,其职工薪酬和主营业务成本也存在诸多疑点。此外,在《红周刊》记者翻阅泰晶科技

 

继2018年业绩下滑后,泰晶科技的业绩在2019年上半年逐渐恶化,营收和净利润均大幅缩水,这可能与其决策失误有关。此外,对其员工的工资和主要业务的成本也有许多疑问。

2019年,泰晶科技发布了一份不尽如人意的中期“成绩单”。它不仅收入缩水,而且对母亲的净利润也下降了80%以上。原因与管理层对行业前景的错误预测不无关系。2018年,没有意识到国内水晶市场“产能过剩”的隐忧,而是继续通过可转换债券融资增加产能投资。目前,泰晶的技术产能无法完全释放,固定资产的高额摊销消耗了大量利润。该公司不得不尝到业绩直线下滑的“苦果”。此外,在阅读了泰晶科技的财务报告后,《红色周刊》的记者发现,对于泰晶科技披露的员工薪酬和主要业务成本,存在不少疑问。

预测失误带来的“苦果”

根据泰晶科技2018年财务报告,泰晶科技2018年实现人民币6.11亿元,同比增长13.21%。净利润3635.8万元,同比下降43.66%。进入2019年,泰晶科技的营收端也出现萎缩,净利润没有改善,业绩继续恶化。根据半年度报告,该公司目前的营业收入为2.56亿元人民币,比去年同期下降21.96%。净利润431.18万元,同比下降84.01%。

泰晶科技的主要产品是各种类型的石英晶体谐振器,包括dip晶体谐振器和smd晶体谐振器。根据历年财务报告,泰晶科技2016年至2018年的毛利率分别为36.30%、28.57%和24.23%。今年上半年,泰晶科技创下19.88%的新低,毛利率持续下降,反映出公司盈利能力不断恶化。对此,泰晶科技在2019年半年度报告中表示,“前期国内固定资产投资产能释放,下游市场疲软乏力,水晶市场竞争激烈,产品价格明显下降,公司盈利能力面临挑战”。

事实上,泰晶科技目前的业绩困境与其对行业前景的错误预测不无关系。泰晶科技于2017年12月发行可转换债券。根据同时发行的a股可转换公司债券公开发行招股说明书,泰晶科技将募集不超过2.15亿元,主要投资于tkd-m系列微芯片高频晶体谐振器生产线(二期)和tkd-m系列温度补偿微芯片高频晶体谐振器产业化项目的扩建。该公司在招股说明书中还表示,“公司将逐步推进这一发行项目,新产能的逐步释放不会在短期内给公司的产品销售带来太大压力。”这表明该公司仍然对该行业的未来需求充满信心。

然而,其利润在2018年大幅下降。2019年,《中国日报》的业绩没有改善,继续同比大幅下滑。该公司对下降的原因解释如下:“由于水晶市场竞争激烈、产能过剩、产品价格持续下降、供需失衡,同行们不合理地降价。另一方面,下游市场的疲软导致公司新产能的缓慢释放,从而导致公司的经营收入和利润下降。”从前后两种不同的表述来看,很明显,该公司在早期误判了行业前景,从而筹集资金大幅度扩大生产。然而,直到现在,泰晶科技不得不吞下业绩急剧下滑的苦果。

此外,令人担忧的是,泰晶科技的业绩仍依赖政府补贴。根据公司财务报告,2016年、2017年和2018年,计入公司当期损益的政府补贴分别为561.34万元、772.48万元和437.11万元,分别占当期归属于母公司股东净利润的10.40%、12.58%和12.85%。可以看出,政府补贴占公司利润的很大一部分。我们知道政府补贴是不可持续的。依赖政府补贴对公司来说不是一件好事。如果未来政府支持减少,补贴将被取消,甚至完全取消,这可能会对公司的经营业绩产生负面影响。

对员工工资的质疑

该期间应付员工工资的增加反映了该年度企业所有员工的工资状况。理论上,它应该相当于销售成本、管理成本、研发成本、主营业务成本等科目中各岗位员工的工资总额。泰晶科技员工的工资状况如何?

《红色周刊》的记者从《泰景科技年报》中提取出当前应支付给员工的工资涨幅,其中2018年为1.145869亿元(见表1),当年销售费用和管理费用中员工的工资分别为556.98万元和1659.72万元,研发费用中包括772.08万元的人事劳动费用。由此计算,2018年泰晶科技管理人员、财务人员、销售人员和研发人员的工资总额约为2997.78万元。

除本期支出的12个岗位员工工资外,主要业务成本的人工成本反映了生产工人的工资。根据公司财务报告,2018年泰晶科技的人工成本为6075.3万元。换言之,2018年销售人员、管理人员、财务人员、研发人员和生产人员的工资总额为9073.17万元。很明显,这一结果与同期应付员工的1.145869亿元增长有很大不同,两者相差2385.52万元。公司需要对这种巨大的工资差异是如何产生的给出一个合理的解释。

对低估材料成本的怀疑

《红色周刊》的记者发现,泰晶科技可能有粉饰其业绩的嫌疑,因为它对泰晶科技生产经营中所涉及的原材料成本的核算较少。

年度报告显示,2018年泰晶科技从五大供应商处采购了1.75亿元的原材料,占当前采购总量的52.03%。因此,可以估计2018年的采购总额为3.36亿元(见表2)。就主营业务成本而言,2018年材料成本为2.09亿元。扣除材料成本后,1.27亿元的采购金额应结转至库存。

当然,并不排除采购总量也包括能源采购的可能性,而能源消耗主要反映在制造成本中的主要业务成本。根据公司财务报告,2018年泰晶科技的制造成本为1.21亿元,主要是由于公司产能扩张、生产规模扩大和折旧成本大幅增加。当年,公司固定资产中机器设备计提折旧金额高达7145.47万元。即使不包括制造成本折旧等其他项目,能源消耗也不会超过4923.9万元。

总体而言,扣除可能的能耗后,估计公司2018年采购的原材料中至少有7763.74万元仍在库存中,这应反映在库存原材料成本和各种库存产品材料成本的增加上。

库存方面,2018年末库存原材料和低值易耗品分别为4071.11万元和103.41万元,比上年末分别增加754.82万元和62.51万元。扣除这部分增加后,可以计算出公司当年在产成品(包括库存商品和已发商品)和在制品的材料成本增加中应反映的金额为6946.41万元。

截至2018年底,泰晶科技的产品、库存和发货量合计为1.19147亿元,比上年末同项目总额8028.6万元增加3885.83万元。考虑到库存中上述项目与主营业务成本结构基本相同,因此也是以占主营业务成本53.56%的材料成本来衡量,上述增加的3885.83万元仅大致相当于原材料成本2081.25万元。与理论增长6946.41万元相比,相差4865.16万元。

用同样的方法计算2017年的采购和成本,也会出现类似的情况。根据2017年泰晶科技对前五大供应商的采购金额和比例,估计当年的采购总额为3.28891亿元。泰晶科技2017年的主要业务成本为材料成本17795.91万元。根据固定资产中机械设备的折旧估计,其制造成本中的能源成本不超过4686.76万元。库存方面,原材料和低值易耗品合计3357.19万元,比上年末增加1910.8万元。总会计结果仍比上述3.28891亿元的采购总额少8505.3万元。

截至2017年底,库存商品、库存商品和已发行商品总量为8028.6万元,上年末同一项目的总增幅仅为4221.7万元。如果以上增加的材料成本按直接材料占主营业务成本的57.33%的比例计算,则仅相当于材料成本2423万元。然而,与上述8505.35万元的估算结果相比,该结果仍有6085.05万元的差异。也就是说,公司在本期仍然有大量的采购,既没有反映在主营业务的成本中,也没有反映在库存中,那么这些材料去了哪里?

在a股市场,有许多公司通过减少计算来达到粉饰业绩的目的。然而,在泰晶科技出现这种情况并不排除计算较少的嫌疑。然而,恐怕公司需要对真实情况做出合理的解释。

(编辑:王庆余)